此外，披荆制造业回流对投资构成支撑。

加息周期下，斩棘2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，哥顶流2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，哥顶流但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，卷到觉系最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。本视欧央行行长拉加德称首次降息或在夏季。劳动者的薪资谈判能力较强，披荆2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，斩棘股票和房地产价格出现明显上涨。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，哥顶流试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。

日本迎来失去的30年的拐点，卷到觉系走出长期通缩的阴影。

日本房产价格开启上涨态势，本视人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，披荆2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，披荆但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。

同时，斩棘市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。未来美国将持续联合盟友，哥顶流以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。

卷到觉系亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。本视（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。